Детальная информация

Бондаренко, Татьяна Юрьевна. Анализ сделки слияния и поглощения (на примере компаний ОАО «Роснефть» и ОАО «ТНК-ВР» [Электронный ресурс]: выпускная квалификационная работа бакалавра: 38.03.01 - Экономика ; 38.03.01_15 - Финансы корпораций / Т. Ю. Бондаренко; Санкт-Петербургский политехнический университет Петра Великого, Институт промышленного менеджмента, экономики и торговли ; науч. рук. Д. Г. Родионов ; консультант по нормоконтролю Ю. Ю. Купоров. — Электрон. текстовые дан. (1 файл : 2,45 Мб). — Санкт-Петербург, 2018. — Загл. с титул. экрана. — Свободный доступ из сети Интернет (чтение). — Adobe Acrobat Reader 7.0. — <URL:http://elib.spbstu.ru/dl/2/v18-5946.pdf>. — <URL:http://doi.org/10.18720/SPBPU/2/v18-5946>. — <URL:http://elib.spbstu.ru/dl/2/rev/v18-5946-o.pdf>.

Дата создания записи: 29.11.2018

Тематика: слияния и поглощения; методы оценки стоимости капитала; оценка стоимости компании; CAPM; дисконтирование денежных потоков

Коллекции: Выпускные квалификационные работы; Общая коллекция

Ссылки: DOI; Отзыв руководителя

Разрешенные действия: Прочитать Для чтения документа необходим Flash Player

Группа: Анонимные пользователи

Сеть: Интернет

Аннотация

Целью написания выпускной квалификационной работы являлось анализ эффективности сделки M&A на примере компаний Роснефть и ТНК-ВР. Используя метод дисконтированного денежного потока, была вычислена фундаментальная стоимость компании Роснефть с учетом сделки поглощения, которая составила 2369,05 млрд., руб., ($76,42 млрд). Для расчета использовались данные из ежегодно публикуемых МСФО, аналитических отчетов ведущих консалтинговых фирм таких как Ernst&Young, PWC, AK&M и прогнозные данные инвестиционных компаний Ак Барс Финанс, Велес Капитал и Газпробанк. Стоимость собственного капитала рассчитывалась по модели CAPM, в то время как совокупная стоимость капитала была представлена в виде средневзвешенных затрат на капитал (WACC). Справедливая стоимость компаний Роснефть и ТНК-ВР «как есть» на конец 2012 года составила 1007,465 млрд., руб., ($32.49887 млрд) и 1244,447 млрд., руб., ($40,143 млрд) соответственно. Что касается эффекта синергии, то ее размер составил 117,13734 млрд., руб., ($3,7786 млрд). Фактор, от которого зависит эффективность сделки, является сумма, уплаченная компанией-покупателем компании-цели. В случае с Роснефтью его размер составил $56 млрд., в то время как справедливая стоимость ТНК-ВР не превышает ($40,143 млрд. Премия за контроль в размере $15,857 млрд., целиком и полностью уничтожила эффект синергии. Переплатив за компанию-цель, Роснефть перераспределила выигрыш от сделки в пользу акционеров ТНК-ВР. Таким образом, можно сделать вывод, что сделка поглощения является эффективной только для акционеров ТНК-ВР.

Права на использование объекта хранения

Место доступа Группа пользователей Действие
Локальная сеть ИБК СПбПУ Все Прочитать
-> Интернет Все Прочитать

Статистика использования документа

stat Количество обращений: 66
За последние 30 дней: 2
Подробная статистика