Asset return volatility plays a key role in derivative pricing and hedging, risk management and portfolio allocation decisions. This study examined the economic benefit of high-frequency volatility estimators (measures realized) in option pricing and trading. We evaluated the forecasting ability of high-frequency volatility estimators based on the profits that option dealers would derive from trading on the basis of alternative high-frequency volatility forecasts. To this end, we traded European call and put options on Bank of America, Coca-Cola and Microsoft stocks for a period of 24 trading days using high-frequency volatility-based option trading strategies. The study results show that the realized kernel estimators for Bank of America stock options were the only volatility estimators that earned a positive profit from trading (a profit of $20.42 per option over a period of 24 trading days). For Coca-Cola stock options, the best volatility estimator turned out to be the two-time scale covariance estimator. It earned a total profit of $26.88 per option during the same period. For Microsoft stock options, the preferred volatility estimator was the Range-based realized variance estimator. It outperformed all the other competing estimators with a total profit of $54.07 per option which was significantly greater than the profits of the other estimators. It was concluded that high-frequency volatility forecasts by the realized kernel, two-time scale realized variance and realized range-based variance estimators yield accurate volatility forecasts and are very useful in pricing and trading Bank of America, Coca-Cola and Microsoft stock options, respectively.

Волатильность доходности активов играет ключевую роль в ценообразовании и хеджировании производными финансовыми инструментами, управлении рисками, а также принятии решений о распределении портфеля как трейдера, так и инвестора. В этом исследовании изучалась экономическая выгода высокочастотных оценок волатильности (реализованных показателей) при ценообразовании и торговле опционами. Мы оценили качество прогнозов высокочастотных оценщиков волатильности на основе прибыли, которую дилеры опционов могли бы получить от торговли на основе альтернативных прогнозов высокочастотной волатильности. С этой целью мы анализировали торговлю европейскими опционами "колл" и "пут" на акции Bank of America, Coca-Cola и Microsoft в течение двадцати четырех торговых дней, используя стратегии торговли опционами на основе анализа высокочастотной волатильности. Результаты исследования показывают, что для опционов на акции Bank of America реализованные оценки ядра были единственными оценщиками волатильности, которые получили положительную прибыль от торговли (прибыль в размере 20,42 доллара США за опцион в течение двадцати четырех торговых дней). Для опционов на акции Coca-Cola лучшей оценкой волатильности оказалась оценка ковариации в двухкратном масштабе. За тот же период он получил общую прибыль в размере 26,88 доллара за опцион. Для опционов на акции Microsoft предпочтительной оценкой волатильности была оценка реализованной дисперсии на основе диапазона. Он превзошел всех других конкурирующих оценщиков с общей прибылью в размере 54,07 доллара США за опцион, что было значительно больше, чем прибыль других оценщиков. Был сделан вывод о том, что высокочастотные прогнозы волатильности с помощью реализованного ядра, оценки реализованной дисперсии в двухкратном масштабе и оценки реализованной дисперсии на основе диапазона дают точный прогноз волатильности и очень полезны при ценообразовании и торговле опционами на акции Bank of America, Coca-Cola и Microsoft, соответственно.

π-Economy. — Санкт-Петербург: СПбПУ, 2022 -. — Загл. с титул. экрана. — Периодичность: 6 раз в год. — Выходит с 2022 г. — Электрон. журнал. — Свободный доступ из сети Интернет (чтение, печать, копирование). — Текст: электронный

π-Economy. — Санкт-Петербург: СПбПУ, 2022 -. Т. 15, № 2, 2022. — 1 файл (3,35 Мб). — Свободный доступ из сети Интернет (чтение, печать, копирование). — <URL:http://elib.spbstu.ru/dl/2/j22-294.pdf>.