Детальная информация

Целью работы является разработка эмпирически и теоретически обоснованных рекомендаций по развитию рынка небиржевых зеленых облигаций для населения в России на основе комплексного анализа зарубежной и отечественной практики выпуска, количественной оценки спроса и предложения, а также финансового моделирования гипотетического выпуска на исследуемом рынке. Задачи исследования: 1. Изучение теоретических основ концепции устойчивого развития зеленой экономки и принципов выпуска зеленых облигаций; 2. Анализ мирового рынка зелёных облигаций и зарубежной практики привлечения розничных инвесторов; 3. Анализ состояния российского рынка зелёных облигаций, механизма выпуска и нормативно-правового регулирования небиржевых зелёных облигаций для населения; 4. Эмпирический анализ детерминант спроса и предложения на рынке небиржевых зеленых облигаций для населения в России; 5. Финансовая оценка выпуска розничных зеленых облигаций на основе моделирования гипотетического выпуска и анализ его чувствительности к ключевым внешним факторам; 6. Формирование комплекса практических рекомендаций по стимулированию развития рынка небиржевых зеленных облигаций для населения Российской Федерации. Объект исследования – рынок небиржевых зелёных облигаций для населения в Российской Федерации. Предмет исследования – финансово-экономические отношения, возникающие между эмитентами и розничными инвесторами в процессе выпуска и обращения небиржевых зеленых облигаций для населения. Результатом работы стало обоснование финансово-экономической состоятельности гипотетического выпуска небиржевых зелёных облигаций Санкт-Петербурга для населения объёмом 2 млрд рублей с целевой YTM 16,99% годовых, а также формулирование комплекса дифференцированных рекомендаций для регуляторов и эмитентов. Практическая значимость работы заключается в разработке гипотетической финансовой модели розничного выпуска субфедеральных зелёных облигаций, которая может послужить основой для осуществления реального выпуска, а также в формировании системы рекомендаций, направленных на устранение институциональных, информационных и финансовых барьеров развития данного сегмента рынка. Вывод: Задачи работы выполнены, цель достигнута. Сформирован комплекс мер, реализация которых позволит сформировать институциональные, информационные и финансовые условия для устойчивого развития сегмента небиржевых зелёных облигаций для населения в Российской Федерации.

The aim of the work is to develop empirically and theoretically sound recommendations for the development of the market of non-exchange-traded green bonds for the population in Russia based on a comprehensive analysis of foreign and domestic issuance practices, quantitative assessment of supply and demand, as well as financial modeling of a hypothetical issue in the market under study. Research objectives: 1. Examination of the theoretical foundations of the concept of sustainable development in the green economy and the principles governing the issuance of green bonds. 2. Analysis of the global green bond market and international practices for attracting retail investors. 3. Analysis of the state of the Russian green bond market, the issuance mechanism, and the regulatory framework for over-the-counter green bonds for retail investors. 4. Empirical analysis of the determinants of supply and demand in the market for over-the-counter green bonds for retail investors in Russia. 5. Financial assessment of retail green bond issuance based on modeling a hypothetical issuance and analysis of its sensitivity to key external factors. 6. Formulation of a set of practical recommendations to stimulate the development of the over-the-counter green bond market for the general public in the Russian Federation. The object of this study is the market for over-the-counter green bonds for retail investors in the Russian Federation. The subject of the study is the financial and economic relations arising between issuers and retail investors in the process of issuing and circulating over-the-counter green bonds for the population. The result of this work is a justification of the financial and economic viability of a hypothetical issuance of over-the-counter green bonds by St. Petersburg for the general public in the amount of 2 billion rubles with a target YTM of 16.99% per annum, as well as the formulation of a set of differentiated recommendations for regulators and issuers. The practical significance of this work lies in the development of a hypothetical financial model for a retail issuance of sub-federal green bonds, which can serve as a basis for a real issuance, as well as in the formulation of a system of recommendations aimed at eliminating institutional, informational, and financial barriers to the development of this market segment. Conclusion: The objectives of the work have been accomplished, and the goal has been achieved. A set of measures has been developed, the implementation of which will create the institutional, informational, and financial conditions for the sustainable development of the over-the-counter green bond segment for the population in the Russian Federation.