Цель работы состоит в оценке связи рыночной и экономически обоснованной цены акций российских публичных акционерных обществ нефтегазового сектора, торгующихся на Московской Бирже, построение эконометрической модели капитализации компаний и выработке на ее основе рекомендаций для инвесторов. Были решены следующие задачи: - Рассмотреть теоретические аспекты оценивания акции на базе финансовой отчетности компаний нефтегазового сектора; - Рассчитать экономически обоснованные цены акций компаний нефтегазового сектора Московской Биржи, используя показатели финансовой отчетности, такие как: балансовая стоимость собственного капитала на начало отчетного периода, остаточная чистая прибыль на момент оценки, требуемая доходность на собственный капитал; - Построить модель соотношения экономически обоснованной цены акций российских компаний, полученной с помощью применения различных моделей и рыночной цены акции; - Провести оценку данной модели и сформировать выводы и рекомендации. Актуальность темы обусловлена важностью более эффективной оценки взаимосвязи рыночной стоимости и фундаментальной стоимости с учетом действия нефинансовых факторов, улучшения технологий и развития финансового рынка. Данные знания позволяют акционерам принять более точные решения для достижения поставленных целей. Источниками информации выступили данные отечественной и зарубежной научно-исследовательской литературы, официальных Интернет-ресурсов и аналитических агентств. Предложена модель оценкой фундаментальной стоимости собственного капитала с учетом нефинансовой составляющей, результаты разработки которой могут быть применены компаниями РФ в нефтегазовом секторе.

The purpose of the work is to assess the relationship between the market and economically justified share prices of Russian public joint-stock companies in the oil and gas sector, traded on the Moscow Exchange, to build an econometric model of the capitalization of companies and to develop recommendations for investors based on it. The following tasks were solved: - Consider the theoretical aspects of stock valuation based on the financial statements of companies in the oil and gas sector; - Calculate economically justified prices for shares of companies in the oil and gas sector of the Moscow Exchange, using financial reporting indicators, such as: book value of equity at the beginning of the reporting period, residual net profit at the time of valuation, required return on equity; - Build a model of the relationship between the economically justified share price of Russian companies, obtained using various models, and the market price of the share; - Evaluate this model and formulate conclusions and recommendations. The relevance of the topic is due to the importance of a more effective assessment of the relationship between market value and fundamental value, considering the effect of non-financial factors, improved technology, and the development of the financial market. This knowledge allows shareholders to make more accurate decisions to achieve their goals. The sources of information were data from domestic and foreign scientific research literature, official Internet resources and analytical agencies. A model is proposed for estimating the fundamental value of equity capital, considering the non-financial component, the results of which can be applied by Russian companies in the oil and gas sector.

• ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА МАГИСТЕРСКАЯ ДИССЕРТАЦИЯ
  • СООТНОШЕНИЕ РЫНОЧНОЙ И ЭКОНОМИЧЕСКИ ОБОСНОВАННОЙ ЦЕНЫ АКЦИЙ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ
    • ЗАДАНИЕ
• ВВЕДЕНИЕ
• 1. ПОНЯТИЕ ФУНДАМЕНТАЛЬНОЙ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ
  • 1.1. Основные финансовые показатели результатов деятельности компаний
  • 1.2. Модели оценки фундаментальной стоимости компании
    • 1.2.1. Традиционные подходы и методы оценки фундаментальной стоимости собственного капитала компании
    • 1.2.2. Становление моделей для оценки фундаментальной стоимости собственного капитала компании на основе финансовой отчетности
    • 1.2.3. Альтернативные методы оценки фундаментальной стоимости собственного капитала компании
    • 1.2.4. Выбор адекватной модели оценки фундаментальной стоимости собственного капитала
    • 1.2.5. Фундаментальная стоимость компаний и опционы роста
  • 1.3. Рынок ценных бумаг как источник информации о рыночной стоимости компании
• 2. НЕФТЕГАЗОВАЯ ОТРАСЛЬ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
  • 2.1. Обзор российского нефтегазового сектора
  • 2.2. Секция «Нефть и газ» Московской биржи
• 3. СОПОСТАВЛЕНИЕ ФУНДАМЕНТАЛЬНОЙ И РЫНОЧНОЙ ОЦЕНКИ КОМПАНИЙ НЕФТЕГАЗОВОЙ ОТРАСЛИ РФ
  • 3.1. Определение показателей и фундаментальная оценка российских компаний по данным финансовой отчётности
  • 3.2 Сопоставление фундаментальной и рыночной оценки российских компаний
  • 3.3. Результаты исследования и их обсуждение
• ЗАКЛЮЧЕНИЕ
• СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
• ПРИ[ЛОЖЕНИЕ А