This article explores the impact of e-commerce development on inflation in the euro area. Low inflation in the euro area has been a concern for policymakers since the global economic crisis. Economic growth and inflation have recovered in many countries, but in the euro area, growth has remained sluggish and inflation low. As a result, to reach its inflation target the European Central Bank cut its policy rate to zero and implemented several non-standard monetary measures. The possible cause of the disinflation could be digitalization and e-commerce development. With the development of digital technology and the internet, company competition may increase, and costs will decrease. The main hypothesis of the study is that the developing e-commerce sector may channel into lower consumer inflation. The e-commerce development was measured by two indicators, namely a share of online purchases by individuals and a share of purchases by enterprises via a computer network. To evaluate the impact of e-commerce, a panel database on 19 euro area countries was compiled. Initially, a cross country analysis shows no negative relationship between e-commerce development measures and inflation. However, a basic linear panel model with fixed effects and a panel vector autoregression showed negative impact of e-commerce development and digitalization on inflation. As a result of a panel analysis, the hypothesis of the disinflationary impact of e-commerce was generally confirmed. However, given a weak relationship between e-commerce development and inflation in a basic cross-country analysis, the negative relationship was likely attributable to the ongoing upward e-commerce development trend. The trend has a natural cap of 100%, meaning that this disinflationary factor will eventually fade away. For many countries, in 2019, the share of online purchases by the population was below 50%. Should the trend stop, inflation in the euro area may accelerate. Among other factors hindering the e-commerce development and digitalization are tighter information technology regulation and worsening international trade relations.

В статье рассматривается влияние развития электронной коммерции на инфляцию в зоне евро. Низкая инфляция в зоне евро была проблемой для мировой экономики после глобального экономического кризиса. Экономический рост и инфляция восстанавливались во многих странах, но в зоне евро рост остался вялым, а инфляция низкой. В результате Европейский центральный банк для достижения целевого показателя по инфляции снизил ставку до нуля и принял ряд нестандартных мер денежно-кредитной политики. Возможной причиной дезинфляции может быть цифровизация и развитие интернет-торговли. С развитием цифровых технологий и интернета конкуренция компаний может повысится, а издержки снижаются. Основная гипотеза исследования заключается в том, что развивающийся сектор электронной коммерции может привести к снижению потребительской инфляции. Развитие электронной коммерции измерялось двумя показателями: долей покупок через интернет физическими лицами и долей покупок предприятий по сети. Для оценки влияния электронной торговли была собрана база данных по 19 странам еврозоны. Первоначально межстрановой анализ не выявил отрицательной связи между показателями развития интернет-торговли и инфляцией. Однако базовая линейная модель панельных данных с фиксированными эффектами и векторная авторегрессия показали негативное влияние развития электронной коммерции и цифровизации на инфляцию. В результате панельного анализа гипотеза о дезинфляционном влиянии электронной коммерции была в целом подтверждена. Однако, учитывая слабую взаимосвязь между развитием интернет-торговли и инфляцией в базовом межстрановом анализе, отрицательная связь, вероятно, была обусловлена продолжающимся трендом развития интернет-торговли. Тренд имеет естественный предел в 100%, т. е. этот дезинфляционный фактор со временем исчезнет. Пока еще у многих стран в 2019 году доля покупок населения в интернете была ниже 50%. В случае остановки тренда инфляция в зоне евро может ускориться. Среди других факторов, сдерживающих развитие электронной коммерции и цифровизацию, могут быть более жесткое регулирование информационных технологий и ухудшение международных торговых отношений.

Научно-технические ведомости Санкт-Петербургского государственного политехнического университета. Сер.: Экономические науки. — Санкт-Петербург: СПбПУ, 2019 -. — Загл. с титул. экрана. — Периодичность: 6 раз в год. — Выходит с 07.2019. — Электрон. журнал. — Свободный доступ из сети Интернет (чтение, печать, копирование).

Научно-технические ведомости Санкт-Петербургского государственного политехнического университета = St. Petersburg state polytechnical university journal. Economics. Сер.: Экономические науки. — Санкт-Петербург: СПбПУ, 2019 -. Т. 13, № 2, 2020 — 1 файл (4,82 Мб). — Свободный доступ из сети Интернет (чтение, печать, копирование). — <URL:http://elib.spbstu.ru/dl/2/j20-151.pdf>.