Details

Title: Разработка методики формирования инвестиционного портфеля на основе моментум-эффекта: выпускная квалификационная работа бакалавра: 38.03.01 - Экономика ; 38.03.01_06 - Мировая экономика: внешнеэкономическая деятельность
Creators: Сургай Иван Константинович
Scientific adviser: Сорокожердьев Кирилл Геннадьевич
Other creators: Мокеева Татьяна Васильевна
Organization: Санкт-Петербургский политехнический университет Петра Великого. Институт промышленного менеджмента, экономики и торговли
Imprint: Санкт-Петербург, 2019
Collection: Выпускные квалификационные работы; Общая коллекция
Subjects: моментум эффект; инерционный эффект; гипотеза эффективного рынка; моментум портфели; российский фондовый рынок; momentum effect; inertive effect; effective market hypothesis; portfolio momentum; russian stock market
Document type: Bachelor graduation qualification work
File type: PDF
Language: Russian
Level of education: Bachelor
Speciality code (FGOS): 38.03.01
Speciality group (FGOS): 380000 - Экономика и управление
Links: Отзыв руководителя; Отчет о проверке на объем и корректность внешних заимствований
DOI: 10.18720/SPBPU/3/2019/vr/vr19-4215
Rights: Доступ по паролю из сети Интернет (чтение, печать)
Record key: ru\spstu\vkr\4120

Allowed Actions:

Action 'Read' will be available if you login or access site from another network

Group: Anonymous

Network: Internet

Annotation

Такое явление как инерционный эффект в ценах акций компаний на бирже многие исследователи в своих работах относят к неэффективности рынка. В работе в первую очередь были изучены основные статьи по теме инерционного эффекта, были рассмотрены основные методологии для формирования портфелей. Большинство источников ссылаются на классическую статью Jagadeesh & S. Titman (1993), в которой формировались портфели «победителей» и «проигравших» по результатам доходности акций. В процессе анализа методологической базы было выявлено произведение ребалансировки портфеля. В противовес исследованиям, проведенным ранее, в моей работе была предложена иная методология. В процессе проведения исследования были сформированы портфели бумаг, продемонстрировавших положительную недельную доходность на протяжении 26 недель. На основании полученных данных был проведен регрессионный анализ с помощью модели «сырой» доходности, по итогам которого только один сектор химии и нефтехимии продемонстрировал статистически значимую альфу на периоде от 2009 по 2016 годы. Размер альфы составил в среднем 0,22% в неделю, а регрессивная модель оказалась статистически значимой. Во второй части исследовательской работы был составлен более диверсифицированный портфель, состоящий из наиболее «успешных» акций, демонстрировавших наибольшую среднюю недельную доходность в 2009 году. В результате сформированный портфель продемонстрировал доходность выше индекса ММВБ. В заключительной части исследования было проведено сравнение доходности индустриальных индексов и широкого индекса ММВБ, а также сформированных портфелей против индекса ММВБ с 2009 по 2016 годы. В результате удалось обнаружить статистически значимую альфу на 1% уровне значимости при построении регрессии для портфеля компаний сектора химии против ММВБ (6,7%). Следовательно, у нас достаточно оснований полагать, что инерционный эффект присутствовал в химическом секторе на протяжении с 2009- 2016.

Such a phenomenon as the inertial effect in the stock prices of companies on the stock exchange, many researchers in their work refer to market inefficiency. In the work, first of all, the main articles on the inertial effect were studied, the main methodologies for the formation of portfolios were considered. Most of the sources refer to the classic article Jagadeesh & S. Titman (1993), in which portfolios of “winners” and “losers” were formed based on the stock returns. In the process of analyzing the methodological base, the product of portfolio rebalancing was revealed. In contrast to the studies carried out earlier, in my work I proposed a different methodology, a different variant of the search for the inertia effect within the framework of certain sectors of the Russian economy. In the process of the study, portfolios of papers were formed that showed a positive weekly yield for 26 weeks. Based on the data obtained, a regression analysis was carried out using the “raw” yield model, following which only one sector of chemistry and petrochemistry demonstrated a statistically significant alpha for the period from 2009 to 2016. The size of the alpha was staves on average 0,22% per week, and the regressive model was statistically significant. In the second part of the research, a more diversified portfolio consisting of the most “successful” stocks, which demonstrated the highest average weekly yield in 2009, was made. As a result, the portfolio formed showed a yield above the MICEX index. In the final part of the study, a comparison was made between the industrial indices and the wide MICEX index, as well as the formed portfolios against the MICEX index from 2009 to 2016. As a result, it was possible to detect statistically significant alpha at a 1% level of significance when building a regression for the portfolio of chemical sector companies against the MICEX (6.7%). Consequently, we have enough reason to believe that the inertial effect was present in the chemical sector for a period of 2009-2016.

Document access rights

Network User group Action
ILC SPbPU Local Network All Read Print
External organizations N2 All Read
External organizations N1 All
Internet Authorized users SPbPU Read Print
Internet Authorized users (not from SPbPU, N2) Read
Internet Authorized users (not from SPbPU, N1)
-> Internet Anonymous

Usage statistics

stat Access count: 17
Last 30 days: 0
Detailed usage statistics