Details

Title The Impact of bond rating changes on stock prices: выпускная квалификационная работа магистра: направление 38.04.01 «Экономика» ; образовательная программа 38.04.01_28 «Международные финансы (международная образовательная программа)»
Creators Се Яси
Scientific adviser Сорокожердьев Кирилл Геннадьевич
Organization Санкт-Петербургский политехнический университет Петра Великого. Институт промышленного менеджмента, экономики и торговли
Imprint Санкт-Петербург, 2025
Collection Выпускные квалификационные работы ; Общая коллекция
Subjects bond rating adjustment ; stock price ; event study method ; industry heterogeneity ; ownership difference
Document type Master graduation qualification work
File type PDF
Language Russian
Level of education Master
Speciality code (FGOS) 38.04.01
Speciality group (FGOS) 380000 - Экономика и управление
DOI 10.18720/SPBPU/3/2025/vr/vr25-2400
Rights Доступ по паролю из сети Интернет (чтение)
Additionally New arrival
Record key ru\spstu\vkr\35390
Record create date 7/10/2025

Allowed Actions

Action 'Read' will be available if you login or access site from another network

Group Anonymous
Network Internet

Д а н н а я р а б о т а п о с в я щ е н а и з у ч е н и ю м е х а н и з м а в о з д е й с т в и я и г е т е р о г е н н ы х х а р а к т е р и с т и к в л и я н и я и з м е н е н и й к р е д и т н ы х р е й т и н г о в о б л и г а ц и й н а ц е н ы а к ц и й . В х о д е и с с л е д о в а н и я р е ш а ю т с я с л е д у ю щ и е з а д а ч и : 1 . П р о в е д е н а н а л и т и ч е с к и й о б з о р т е о р е т и ч е с к о й и э м п и р и ч е с к о й л и т е р а т у р ы п о т е м е и с с л е д о в а н и я . 2 . О б щ а я р е а к ц и я р ы н к а а к ц и й к а т е г о р и и А К и т а я н а к о р р е к т и р о в к и р е й т и н г о в я в л я е т с я о т н о с и т е л ь н о с л а б о й , п р и э т о м н а б л ю д а ю т с я с у щ е с т в е н н ы е р а з л и ч и я м е ж д у о т р а с л я м и и т и п а м и с о б с т в е н н о с т и . 3 . Ф и н а н с о в а я о т р а с л ь д е м о н с т р и р у е т у с т о й ч и в ы й н е г а т и в н ы й э ф ф е к т о т п о н и ж е н и я р е й т и н г о в , в т о в р е м я к а к н е ф и н а н с о в ы е о т р а с л и и с п ы т ы в а ю т к р а т к о с р о ч н у ю с т и м у л я ц и ю о т п о в ы ш е н и я р е й т и н г о в , н о н е п о к а з ы в а ю т д о л г о с р о ч н ы х т е н д е н ц и й . 4 . Г о с у д а р с т в е н н ы е п р е д п р и я т и я ( Г Э ) д е м о н с т р и р у ю т м е н ь ш и е к о л е б а н и я ц е н а к ц и й б л а г о д а р я п о д р а з у м е в а е м ы м г а р а н т и я м , т о г д а к а к ч а с т н ы е п р е д п р и я т и я б о л е е ч у в с т в и т е л ь н ы к и з м е н е н и я м р е й т и н г о в . Д а н н ы е д л я д а н н о г о и с с л е д о в а н и я б ы л и п о л у ч е н ы и з р е й т и н г о в к о м п а н и й , к о т и р у ю щ и х с я н а р ы н к а х A - а к ц и й Ш а н х а я и Ш э н ь ч ж э н я , к о т о р ы е б ы л и с к о р р е к т и р о в а н ы а г е н т с т в о м S t a n d a r d & P o o r ' s ( S & P ) в п е р и о д с 2 0 1 5 п о 2 0 2 4 г о д . В и с с л е д о в а н и и и с п о л ь з о в а л с я м е т о д с о б ы т и й н о г о а н а л и з а д л я и з у ч е н и я м е х а н и з м а в л и я н и я и з м е н е н и й р е й т и н г о в о б л и г а ц и й н а ц е н ы а к ц и й . О б р а б о т к а д а н н ы х и п о с т р о е н и е м о д е л е й б ы л и в ы п о л н е н ы с п о м о щ ь ю п р о г р а м м E X C E L и S T A T A . В ы в о д ы и с с л е д о в а н и я у к а з ы в а ю т н а т о , ч т о в л и я н и е и з м е н е н и й р е й т и н г о в о б л и г а ц и й н а ц е н ы а к ц и й A - к л а с с а з а в и с и т о т м н о ж е с т в а ф а к т о р о в , т а к и х к а к с т р у к т у р а р ы н к а , о с о б е н н о с т и о т р а с л и и и н с т и т у ц и о н а л ь н а я с р е д а , и х а р а к т е р и з у е т с я з н а ч и т е л ь н о й а с и м м е т р и е й н а п р а в л е н н о с т и , н е о д н о р о д н о с т ь ю о т р а с л е й и р а з л и ч и я м и в с т р у к т у р е с о б с т в е н н о с т и .

This paper is dedicated to studying the impact mechanism and heterogeneous characteristics of bond rating changes on stock prices. The research objectives are addressed during the study: 1. Analytical review of theoretical and empirical literature on the research topic. 2. The overall response of Chinas A-share market to rating adjustments is relatively weak, with significant differences across industries and ownership types. 3. The financial industry exhibits a sustained negative effect from rating downgrades, while non-financial industries experience short-term stimulation from upgrades but lack long-term trends. 4. State-owned enterprises (SOEs) show smaller stock price fluctuations due to implicit guarantees, while private enterprises are more sensitive to rating changes. The data for this study is sourced from S&Ps rating adjustment data of listed companies on the Shanghai and Shenzhen A-share markets from 2015 to 2024. The event study method is employed to analyze the impact mechanism of bond rating changes on stock prices. Data processing and modeling are conducted using EXCEL and STATA software. The study concludes that the impact of bond rating changes on A-share prices is constrained by multiple factors including market structure, industry characteristics, and institutional environment, demonstrating significant directional asymmetry, industry heterogeneity, and ownership differentiation. This research provides empirical evidence for investors to identify the value of rating signals and for regulators to improve rating supervision mechanisms, offering reference significance for the market-oriented reform of capital markets.

Network User group Action
ILC SPbPU Local Network All
Read
Internet Authorized users SPbPU
Read
Internet Anonymous
  • ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА МАГИСТЕРСКАЯ Д
  • INTRODUCTION
  • 1.THEORETICAL FOUNDATIONS OF BOND CREDIT RATING
    • 1.1. Concept and Functional Positioning of Credit
    • 1.2. Drivers of Rating Changes and Dynamic Mechani
    • 1.3. The Market Volatility Transmission Theory of
  • 2.THE CHANGES OF BOND CREDIT RATINGS AS THE FACTOR
    • 2.1. The Information Value of Credit Rating Change
    • 2.2. Asymmetry In the Direction of Credit Ratings:
    • 2.3. Rating Transmission Effects in The Perspectiv
  • 3. AN EMPIRICAL STUDY OF THE IMPACT OF CREDIT RATI
    • 3.1. Research Hypotheses
    • 3.2. Sample Selection and Data Sources
      • 3.2.2. Data Acquisition
      • 3.2.3. Characteristics of the Sample Structure
    • 3.3. Descriptive Statistical Analysis
      • 3.3.1. Sample Distribution Characteristics
      • Based on the credit rating adjustment data of Chin
    • 3.4. Analysis of Empirical Results
      • 3.4.1. Research Methodology
    • 3.5. Heterogeneous Group Tests
  • CONCLUSION
  • LIST OF REFERENCES

Access count: 0 
Last 30 days: 0

Detailed usage statistics