Details

Целью работы является разработка и проверка базового алгоритмического механизма торгового поведения на основе реакции рынка на объявления программ обратного выкупа акций. В работе рассмотрены теоретические основы алгоритмической торговли и корпоративных событий, сформирована выборка событий обратного выкупа, подготовлены дневные котировки и проведен событийный анализ. Расчетная выборка составила 47 событий: 34 события по компаниям США и 13 событий по российским компаниям. Для оценки реакции использованы доходность акции, доходность рыночного ориентира, аномальная доходность и накопленная аномальная доходность. По американским акциям наиболее выраженный результат расчетов, произведенных в Microsoft excel и Python, получен в окне [0; +3], где средняя накопленная аномальная доходность составила 1,99 %. Наиболее применимой торговой моделью признана покупка на следующий торговый день после объявления и продажа через три торговых дня.  Результаты могут использоваться как основа уведомляющего торгового механизма.

The purpose of the study is to develop and test a basic algorithmic trading mechanism based on market reaction to share repurchase announcements. The work examines the theoretical foundations of algorithmic trading and corporate events, forms a sample of share repurchase events, prepares daily stock quotes, and conducts an event study. The final calculation sample includes 47 events: 34 events for United States companies and 13 events for Russian companies. Stock return, market benchmark return, abnormal return, and cumulative abnormal return are used to evaluate market reaction. For US stocks, the most pronounced result of calculations performed in Microsoft Excel and Python were obtained in the window [0; +3], where the average cumulative abnormal return was 1.99%. The most applicable trading model is to buy on the next trading day after the announcement and sell three trading days later. The results may be used as a basis for a notification-based trading mechanism.