Details

Целью работы является выявление условий, при которых стейблкоины могут использоваться как экономически оправданный инструмент международных расчётов и трансграничных переводов. В работе раскрыта экономическая природа стейблкоинов, проведено их разграничение со смежными денежными формами, рассмотрены рыночная структура, сетевое распределение и фактические направления применения. В расчётной части разработана и апробирована модель TCT, позволяющая оценивать полную стоимость трансграничного платежа с учётом комиссии, валютного спреда, затрат на ввод и вывод средств, временного компонента, комплаенс-процедур и рисков. В результате установлено, что преимущество стейблкоинов формируется не за счёт одной только сетевой комиссии, а при наличии инфраструктуры, способной снижать совокупные издержки платёжного маршрута. Цифровые ресурсы, использованные при написании работы: Google Scholar, SSRN, IDEAS/RePEc, Semantic Scholar, CoinGecko, DefiLlama, CoinMarketCap, Coin Metrics, BaseScan, Etherscan, TRONSCAN, официальные сайты эмитентов стейблкоинов (Tether, Circle), официальные сайты международных организаций (МВФ, Банк международных расчётов, Всемирный банк, Европейский центральный банк), информационно-правовые и статистические интернет-ресурсы, а также программные средства Microsoft Word и Microsoft Excel.

The aim of the paper is to identify the conditions under which stablecoins can be used as an economically justified instrument for international settlements and cross-border transfers. The paper explains the economic nature of stablecoins, distinguishes them from related monetary forms, and analyzes market structure, network distribution and practical use cases. The calculation chapter develops and tests a TCT model for estimating the total cost of a cross-border transfer, including fees, foreign exchange spread, on-ramp and off-ramp costs, time, compliance procedures and risks. As a result, the paper shows that the advantage of stablecoins is not determined by the network fee alone, but by the presence of payment infrastructure that can reduce the total cost of the transfer route. Digital resources used in the preparation of this study include Google Scholar, SSRN, IDEAS/RePEc, Semantic Scholar, CoinGecko, DefiLlama, CoinMarketCap, Coin Metrics, BaseScan, Etherscan, TRONSCAN, the official websites of stablecoin issuers (Tether and Circle), the official websites of international organizations (the International Monetary Fund, the Bank for International Settlements, the World Bank, and the European Central Bank), online legal and statistical information resources, as well as Microsoft Word and Microsoft Excel software.