Details

Магистерская диссертация посвящена разработке риск-ориентированной вероятностной модели управления инвестиционно-строительными проектами, позволяющей учитывать неопределенность сроков реализации, стоимости строительства, условий финансирования и доходной части проекта при оценке его эффективности. В ходе исследования решены следующие задачи: – выполнен анализ особенностей инвестиционно-строительных и девелоперских проектов, а также факторов, влияющих на их эффективность; – исследованы ограничения традиционных методов оценки эффективности инвестиционно-строительных проектов; – проанализированы современные подходы к оценке рисков и управлению инвестиционно-строительными проектами; – разработана риск-ориентированная вероятностная модель управления инвестиционно-строительным проектом; – сформирована расчетная схема интеграции календарного плана, освоения капитальных затрат и денежного потока проекта; – разработан алгоритм вероятностной оценки эффективности методом Монте-Карло; – выполнена апробация разработанной модели на примере девелоперского проекта жилой недвижимости; – проведена количественная оценка инвестиционных рисков и определены ключевые факторы, влияющие на устойчивость проекта. В работе предложена интегрированная модель, объединяющая календарно-стоимостное моделирование, финансово-экономический расчет, сценарный анализ и вероятностную оценку эффективности проекта. Разработанный подход позволяет перейти от детерминированного расчета к анализу распределения возможных результатов реализации проекта с учетом совокупного влияния факторов риска. Апробация модели выполнена на примере девелоперского проекта жилой недвижимости, расположенного в Санкт-Петербурге на Октябрьской набережной. В рамках исследования были построены календарно-стоимостная модель проекта, финансовая модель денежных потоков и система вероятностного анализа эффективности проекта. В ходе исследования установлено, что наибольшее влияние на эффективность девелоперского проекта оказывают увеличение сроков строительства, рост стоимости строительно-монтажных работ, снижение цен реализации и замедление темпов продаж. Разработаны рекомендации по повышению устойчивости инвестиционно-строительных проектов, включающие усиление контроля бюджета и сроков, оптимизацию структуры финансирования и регулярную актуализацию финансовой модели проекта. Разработанная модель может применяться при оценке эффективности и управлении девелоперскими проектами жилой недвижимости, а также использоваться в системе поддержки инвестиционных и управленческих решений в условиях неопределенности.

The master’s thesis is devoted to the development of a risk-oriented probabilistic model for managing investment and construction projects, enabling the consideration of uncertainties related to project duration, construction costs, financing conditions, and project revenue when assessing project efficiency. The following tasks were accomplished during the research: – – analysis of the characteristics of investment and construction projects and development projects, as well as the factors affecting their efficiency; – investigation of the limitations of traditional methods for evaluating the efficiency of investment and construction projects; – analysis of modern approaches to risk assessment and management of investment and construction projects; – development of a risk-oriented probabilistic model for managing an investment and construction project; – development of a calculation framework integrating the project schedule, capital expenditure allocation, and project cash flow; – development of an algorithm for probabilistic efficiency assessment using the Monte Carlo method; – testing of the developed model using a residential real estate development project as a case study; – quantitative assessment of investment risks and identification of the key factors affecting project sustainability. The study proposes an integrated model combining schedule-cost modeling, financial and economic analysis, scenario analysis, and probabilistic project efficiency assessment. The developed approach makes it possible to move from deterministic calculations to the analysis of the distribution of possible project outcomes while considering the combined impact of risk factors. The model was tested using a residential real estate development project located on Oktyabrskaya Embankment in Saint Petersburg. Within the framework of the study, a schedule-cost model, a project cash flow financial model, and a probabilistic project efficiency assessment system were developed. The study revealed that the most significant factors affecting the efficiency of a development project are construction delays, increases in construction and installation costs, reductions in sales prices, and slower sales rates. Recommendations were developed to improve the sustainability of investment and construction projects, including enhanced budget and schedule control, optimization of the financing structure, and regular updating of the project financial model. The developed model can be applied in the evaluation and management of residential real estate development projects and can also be used as a decision-support tool for investment and management decisions under conditions of uncertainty.