Details

Цель работы – проанализировать различия во влиянии темпов роста кредитования и фондового рынка на экономический рост в 31 провинции, автономном регионе и муниципалитете Китая в период с 2015 по 2024 год с учётом региональной неоднородности и потенциальных нелинейных факторов. Работа выполнена на основе официальных статистических данных Народного банка Китая, Национального бюро статистики КНР, баз данных Wind и CSMAR за 2015–2024 гг. по 31 провинции. Результаты работы: Построена панель с двусторонними фиксированными эффектами (310 наблюдений, тест Хаусмана p=0,0003).Рост кредитования даёт значимый положительный эффект (0,134; p<0,01), фондовый рынок в целом незначим.Выявлена перевёрнутая U-образная зависимость кредита с оптимальным темпом роста около 19,5%.Фондовый рынок значим только на востоке (0,038), кредитный эффект максимален на западе (0,178), региональные пороги: 19,2% (В), 15,4% (Ц), 16,0% (З).Инвестиции в основной капитал выступают полным медиатором влияния кредита на экономический рост.Дополнительные проверки (GMM, инструментальные переменные, исключение пандемийных лет, винсоризация) и международные сопоставления подтверждают выводы. Область применения результатов ВКР – развитие прямого финансирования на востоке, повышение эффективности кредитования в центре, сдерживание кредитного роста на западе. Результаты могут использоваться регуляторами (Народный банк Китая, Госадминистрация финансового регулирования) для калибровки кредитных квот и оценки порогов кредитной экспансии. Выводы. Задачи ВКР решены в полном объёме, цель достигнута. Определена область применения результатов.

Objective of the work – to analyze the differences in the influence of credit growth and stock market growth rates on economic growth across 31 provinces, autonomous regions, and municipalities of China from 2015 to 2024, taking into account regional heterogeneity and potential non linear factors. The work is based on official statistical data from the Peoples Bank of China, the National Bureau of Statistics of China, Wind and CSMAR databases for the period 2015–2024 covering 31 provinces. Results of the work: A panel with two-way fixed effects was constructed (310 observations, Hausman test p=0.0003). Credit growth has a significant positive effect (0.134; p<0.01), while the stock market as a whole is not significant. An inverted U-shaped credit relationship was identified, with an optimal growth rate of about 19.5%. The stock market is significant only in the East (0.038), the credit effect is highest in the West (0.178), regional thresholds: 19.2% (East), 15.4% (Center), 16.0% (West). Investment in fixed capital serves as a full mediator of credits impact on economic growth. Additional robustness checks (system GMM, instrumental variables, excluding pandemic years, winsorization) and international comparisons confirm the findings. Application area of the results – t developing direct financing in the East, improving credit efficiency in the Center, and curbing credit growth in the West. The results can be used by regulators (Peoples Bank of China, National Financial Regulatory Administration) for calibrating credit quotas and assessing credit expansion thresholds. Conclusions. The tasks of the thesis have been fully solved; the objective has been achieved. The application area of the results has been determined.