Details

Цели исследования: Эмпирически оценить влияние интернет-финансов на распределение финансовых активов китайских домохозяйств, выявить потенциальные механизмы этого влияния и определить различия между различными социально-демографическими группами. Методы исследования: Общие научные методы исследования, статистический анализ, эконометрические методы (упорядоченная пробит-модель), анализ опосредованного эффекта и анализ гетерогенности. Результаты исследования: 1. Онлайн-финансы положительно влияют как на широту участия домохозяйств в финансовом рынке (рост числа активов, каналов и инструментов с разным уровнем риска), так и на его глубину (увеличение доли акций и финансовых продуктов в общем объёме активов). 2. Исследование также выявило косвенный механизм влияния через повышение финансовой грамотности и склонности к риску. 3. Исследование выявило неоднородность эффектов: на распределение активов больше всего влияют западный Китай, домохозяйства среднего и молодого возраста, а также домохозяйства с высоким уровнем дохода. 4. Результаты исследования устойчивы к замене ключевых объясняющих переменных и использованию других методов оценки. Вывод: Интернет-финансы в Китае меняют консервативную модель распределения активов домохозяйств: расширяют доступ к услугам, снижают издержки и информационную асимметрию, повышают финансовую грамотность и риск-толерантность. Эффект различается по регионам, возрасту и доходам. Для оптимизации структуры активов нужны адресные меры: цифровая инфраструктура в слаборазвитых регионах, продукты для уязвимых групп и защита прав потребителей.

Research Objectives: To empirically assess the impact of internet finance on the financial asset distribution of Chinese households, identify potential mechanisms for this influence, and determine differences between different socio-demographic groups. General scientific research methods, statistical analysis, econometric methods (ordered probit model), mediation analysis, and heterogeneity analysis. Research Results: 1. Online finance has a positive impact on both the breadth of household participation in the financial market (an increase in the number of assets, channels, and instruments with varying levels of risk) and its depth (an increase in the share of stocks and financial products in total assets). 2. The study also identified an indirect mechanism of influence through improved financial literacy and risk appetite. 3. The study found heterogeneity of effects: asset allocation is most influenced by western China, middle-aged and young households, and high-income households. 4. The study results are robust to the substitution of key explanatory variables and the use of other estimation methods. Conclusion: Internet finance in China is changing the conservative model of household asset allocation: it expands access to services, reduces costs and information asymmetries, and improves financial literacy and risk tolerance. The effect varies by region, age, and income. Targeted measures are needed to optimize the asset structure: digital infrastructure in underdeveloped regions, products for vulnerable groups, and consumer protection.